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Todo parece suceder según
lo previsto. Cuando en la primavera de 2013, tuvieron lugar las primeras
operaciones de inversión, protagonizadas por los fondos oportunistas, el
mercado entendió que si se realizaban otras importantes la entrada de los
inversores institucionales estaba garantizada, como ha ocurrido finalmente.
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Las Socimis han sido capaces de captar 2.500
millones de euros de fondos extranjeros que están invirtiendo con premura en
inmuebles de distintos usos. Colonial realizó un ampliación de capital de
1.266 millones de euros y Sareb se va desprendiendo de carteras importantes
de préstamos y activos físicos, a través de los Fondos de de
Activos Bancarios, vehículos conocidos como FAB, y de la venta al retail. La
adjudicación de la comercialización de la importante cartera de Sareb está a
punto de producirse y han pujado por ella las principales plataformas
inmobiliarias que los fondos adquirieron a los bancos el año pasado.
Entre las últimas
operaciones en los distintos segmentos inmobiliarios cabe destacar la compra
por parte de Zurich de distintos edificios de la Generalitat de
Catalunya, que sigue los pasos de su competidor AXA, que compró otra cartera
con anterioridad. El Fondo de Pensiones de Noruega ha invertido en
plataformas logísticas en Madrid y Barcelona. La cadena hotelera Fairmont
está ultimando la adquisición de Hotel Ritz de Madrid. ING REIM se ha hecho
con el centro comercial El Boulevard, operación importante que sigue a la
adquisición de Marineda City por parte de Merlin y a la comprar de Islazul
por parte de TH.
Todo ello confirma que en
la actualidad los inversores internacionales han puesto su foco en
el inmobiliario español, y las operaciones en curso continúan, según fuentes
del mercado.
Pero, mientras esto ocurre
con la inversión, no puede decirse lo mismo de la demanda ocupacional,
lastrada por la situación económica y la insostenible tasa de
desempleo. A pesar de que se llevan seis años sin que entren
apenas nuevos edificios al mercado en ninguno de sus distintos usos, la tasa
de espacios vacíos son altas en todos ellos, alcanzando los dos
dígitos, si bien se viene produciendo una diferenciación entre los espacios
considerados prime y los secundarios, concentrándose la demanda en los
primeros.
Sin embargo, los inversores
han apostado a favor de la recuperación económica española, porque saben que
por bajos que sean los precios relativos, la falta de usuarios de
esos espacios puede arruinar la inversión.
Y es que se
están produciendo algunos signos positivos de recuperación. La
agencia de calificación Fitch aseguró que el mercado residencial está
mostrando trazas de estabilización, y el Instituto Nacional de
Estadística confirmó la primera subida de los precios de la vivienda libre
desde 2008 hasta la fecha, los valores se incrementaron en un 1,4%. Estos
signos de recuperación han animado a algunos promotores residenciales que han
iniciado o van a empezar a hacerlo en localizaciones concretas como la Costa
del Sol, Ibiza y Madrid.
La demanda se
eleva en varios segmentos, como alquileres residenciales, logística y
oficinas, así como en la construcción. El mercado de alquiler y
sus precios empezaron a despegar, el número de viviendas en alquiler es un
42,5% mayor que hace tres años. Ha habido una mejora del 48% en los espacios
logísticos en el segundo trimestre del año. Y la construcción ha empezado a
animarse, si bien es cierto que arranca de mínimos. Eurostat
indica que España está a la cabeza en la construcción con un crecimiento de casi
el 7%, medida de abril a junio.■
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